星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

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最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。

' E3 ?  A8 m" T4 H这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。

6 D7 v3 ^4 @+ ^/ f8 z! q0 e更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。

甩掉足球包袱后，公司终于不亏了
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6 C) A  A7 r; W& e$ E3 a2 B星辉娱乐的故事其实挺有意思。
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公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

4 Z) S, M7 j0 S  Q' D结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。
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9 o8 H2 V8 ]* t+ |西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。
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+ ^- J' i' ?# B到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

& X$ S3 I. E4 z/ u/ L* c甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：
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三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%

$ @  E1 ^2 }" T4 X9 f; u& J三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%
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/ p( Q8 J+ \) q9 }' m前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%
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% X9 y# Z" T" j可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。

5 |0 ?8 Z( L/ _5 \) u: s游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱
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9 h0 S' q6 l! O, |不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。

, _: x6 K9 z! @+ e最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。

: M6 e. f- _) x7 z4 ~% c: H巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。
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4 M* l/ H) h0 G- `4 Z- l1 w2024 年游戏板块：
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* D8 f: E8 a6 y' j营收 4.72 亿

! E1 ^6 }4 B$ \) `同比跌 4.5%
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7 ~- m8 I3 w; x- j' y净亏损 1.65 亿

2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
  h* A5 o& q- Y4 _' H原因很简单：游戏推广太烧钱了。
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8 v" o% \! l% d! B他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。
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而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：
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iOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外

TapTap 评分跌到 5.5
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) e/ p8 {8 Y$ M玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差

. u+ v3 ^8 ~' L! M1 o更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。

星辉这款游戏想突围，难度很大。

玩具板块算是最稳定的业务

: O, ]1 ^5 R  {' D. U2 t" a- {% n相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。

2025 年上半年：

+ ]+ x0 Q# A& O! P% ?1 h$ ^" T" W+ K% D玩具收入 2.01 亿
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+ e+ \" j5 Y6 U9 U4 e9 f同比增长 8.46%

占公司收入 17% 多
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净利润 3300 万
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4 W2 u' Q, q  j6 w' z4 O. e最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。

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翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。