星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

资讯版

最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。
7 O4 x! p/ S% e: G5 [2 g8 v
* `3 Q# ?  Y5 o这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。
/ q* c9 N1 Y, v( O
更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。

甩掉足球包袱后，公司终于不亏了
9 M/ \5 j7 ~9 g' ]
$ [/ M# }0 g) y0 r/ {星辉娱乐的故事其实挺有意思。
$ y: y; b6 Q) }0 K
  o2 J  X; Y; i6 k% G& T: Y1 O/ E- f公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

( S0 t; K8 W8 o, r% ?# E结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。

; A- L# e0 K8 [9 [) S( L西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。

, X; ~2 Z2 i- P6 e6 ?到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：

/ b0 l) e" R2 q; M2 l1 U2 e三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%
+ ^/ I, ^+ V* W( g' k
三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%
2 C: T6 R; x, M% k/ ?2 f2 U! |$ f1 j
3 N5 l$ o9 D9 u$ D; g- p前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%
3 z1 U( z% n1 M
2 e. J; v- n) k1 `0 `( H3 i! \可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。
7 Q* u/ C3 y4 }" n
游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱

0 l( c2 _3 V1 F2 M! l6 \不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。

- w& o" X, `. j. s# V. w" F( X最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。
  ~7 e6 E2 v. w9 j/ Z% z) u+ c' Z
巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。

2024 年游戏板块：

营收 4.72 亿
2 t, L2 o5 j" k; T
; y' f6 C/ D, T$ s& R6 z% m0 x; ~/ b& C同比跌 4.5%
: N4 s. w* Y. T6 a# K- g
; ^% \- l! u' `+ n  q# a  h净亏损 1.65 亿

4 W/ V, x/ s7 _' t2 g' L2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
2 \8 R( K. I* h  i: P% z3 G" O% K原因很简单：游戏推广太烧钱了。

9 u" {4 \; k3 b他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。

8 [6 B, i+ G) ?5 t) c而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：
, v: Q3 g. o, c- h8 h! m/ U: }* Y% Q- T; b
iOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外
7 F" ]. q  C, ~9 p! g5 W
TapTap 评分跌到 5.5
3 F& k7 W7 o9 w* x
玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差
2 K. b1 D/ x& n
( v7 M6 J! }; W0 ^- m1 _更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。
. A) Q' [0 v/ l) s
星辉这款游戏想突围，难度很大。
7 _0 g; }0 K4 h' |* w4 V
玩具板块算是最稳定的业务
) C- P/ L  Z  R/ q2 X
0 f3 T( w4 u: s9 y4 |7 w0 R5 ~相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。
- l$ ~  P+ {% q1 b1 N& Z9 h' x
0 Z. S; T2 a* e2 D+ d4 w2025 年上半年：
) O! W6 o. S1 M  x1 S; G
玩具收入 2.01 亿

$ W" a" I( \2 ?% b+ ?同比增长 8.46%

4 ~" m; f  Q8 a, `, I" N4 x& l占公司收入 17% 多

. F$ z$ V5 E$ J7 l% M9 u% A! y净利润 3300 万
! T% r; X- l( b: x, P
最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。
5 f) m. U# y6 n6 C* |% b" f
, L" t, y( L; ~; F) ^8 h4 I

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。