火锅刺客要上市了？巴奴火锅是资本新宠，还是下一个“股价收割机”？

资讯版

最近一段时间，去港股上市，成了各大公司扎堆儿要做的事，尤其是食品企业，一个个都在排队。
; ^  R% ]! ]4 z/ ?( G  m0 P$ s) d  [
蜜雪冰城、古茗、海天味业已经成功登陆港股了，现在呢，巴奴火锅、安井食品、遇见小面、三只松鼠也都在路上。

1 _! V$ }1 d" K蜜雪冰城一上市就暴涨，媒体都在喊“新消费巨头”来了。但说实在的，蜜雪冰城不就是卖饮料的吗？哪“新”了？和那些卖火锅、做调料的相比，都是实打实的传统生意。
: I8 R  z- Z* _9 r3 }
  s7 T9 ]9 `* k3 L; g' g但为啥大家还都愿意买账？一个原因是：它价格便宜，消费者买得起，还觉得不亏。五六块一杯，口感不输十几二十块的，谁不爱？

* C4 S% i' {) l再看泡泡玛特，盲盒一开开上瘾，情绪价值拉满，小孩、大人都在抢。还有各种卡牌游戏公司，也是把小学生的钱包掏得明明白白。
9 A0 v2 ^, E9 }3 I
总结下来就一句话：要么便宜，要么好玩，这才是“新消费”概念能火起来的底层逻辑。

但你说火锅呢？不好意思，既不便宜，也不太“好玩”。所以，当巴奴火锅递交上市申请时，市场关注度就明显没那么高了。
8 ~4 S  u& x- X" [0 @* D: M
& d) x* ~! v% O# D4 Q8 t2 P) c巴奴火锅有多贵？贵过海底捞，还自称“不坑穷人”
$ m7 y" |+ d) u% p3 q巴奴最近的“火”其实不是因为它生意有多好，而是因为它又要上市了，而且它的价格一直在网上被骂贵。
! k- D) i, S/ ^
还记得吗？2023年那波“5片土豆18块”的梗，就是巴奴引发的。网友直接给它冠了个名号——“火锅刺客”。
( E- h3 p6 [5 h# ?! E+ f) e
" E" m. }0 k: t( h; E这家火锅店主打毛肚和菌汤，全国一共145家直营店，主要在河南，也进了不少二三线城市。你以为二三线城市消费会便宜点吧？错！
& M5 g% m" Q" r: m1 y
6 m8 z# I( [- u- K5 @# ^: B' y来看数据：
' U/ ^5 V, c9 m, f- d
  ]& B) K2 n9 Z1 W# S8 U6 Z' ?0 P巴奴2024年人均消费142元

0 z3 a1 h' C* R5 K  ~$ L0 w同期海底捞是97.5元

7 ~& n+ z. r+ b# b也就是说，比海底捞贵了近五成

. h) A4 f3 R/ B: ?4 b: x4 Y而在一线城市，巴奴人均消费甚至达到165元，海底捞也就100出头。这哪是“火锅”，简直是“火葬场”……

8 A0 G: `. G9 ?1 n! l$ C5 ]" k让人更生气的是，巴奴老板杜中兵曾说了一句很刺耳的话：“月薪5000的，少吃点火锅。”这句话直接把不少人劝退了。

) i! [" w$ `) }  I3 J% |  P: p* }后来他解释说是“被断章取义”，意思是想劝大家理性消费。可大家听到这话谁不破防？现在谁还愿意为一个“瞧不起穷人”的品牌买单？
- E$ E# K8 z* q7 I+ D7 [% O) t& l
更有意思的是，就在2025年1月，巴奴向股东派发了7000万元的分红，直接把当年一半以上的利润分了出去，主要流向创始人家族。结果不到半年就申请上市，让人怀疑这是不是在搞“上市前突击分红”，先捞一把再说。
4 x7 Y7 x6 S: k5 M! C$ V; v
火锅股=财富绞肉机？前车之鉴一个比一个惨
说到火锅股，不得不提几个“前辈”：海底捞、呷哺呷哺、锅圈、九毛九。这些你都耳熟能详吧？但它们的股价表现惨不忍睹。
9 L$ M: M7 @7 z0 s) K+ \5 \
简单盘点一下：

4 P2 o4 X( q9 |4 Z海底捞：2018年上市，一度涨到83港元，后来暴跌到8块多，至今只回到15港元，仍然腰斩再腰斩。
- f' V% K* J' A' E& R5 i
呷哺呷哺：从27港元跌到现在只剩0.7港元，整整蒸发97%，血本无归。
4 l, e4 M5 w7 L; `3 V- q! h
锅圈：2023年上市，曾短暂暴涨，但很快跳水86%，目前也就3港元，还是一副病怏怏的样子。

, S; \/ z' O5 g0 J九毛九（太二酸菜鱼、怂火锅）：比高点跌了93%，几乎被市场抛弃。

这些火锅类公司的共同点就是：上市初期热热闹闹，后来全都跌成“价值毁灭”的代表。没人能幸免。

现在你再看巴奴火锅，一边价格高得离谱，一边消费者越来越精明，再加上整个市场消费力在降温，你说它上市后能有多大想象空间？
' C6 K# \/ w" G1 m, v$ L



5 B  J- Z* V) K4 D+ x
1 h$ h) d0 @. z( Z9 q6 S

鱼天下菜

对于股市，真的是水太深呀，弄不好就赔个精光呀

风吟月

巴奴这个价格真是让人心里不舒服，尤其是它的老板那句话“月薪5000的少吃点火锅”，简直是给自己挖坑。